hth官网:2026年半年度报告点评：电机事务向总成化拓宽推进新式磁性材料

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  8月29日，公司发布2026年半年度报告，营收增加但赢利端承压。2026年上半年完结盈余收入5.23亿元，同比+22.01%；完结归母净赢利0.79亿元，同比-7.26%；完结扣非归母净赢利0.67亿元，同比-11.16%。2026年Q2完结盈余收入2.84亿元，同比+25.93%；完结归母净赢利0.38亿元，同比-10.50%；完结扣非归母净赢利0.33亿元，同比-16.02%。

  依托电机产品堆集的口碑，公司推进电机事务向附加值深度与职业广度双向拓宽。电动模块事务推进产品由单一电机向总成化、系统化晋级，充电小门已完结“电机→电机+执行器→充电小门总成”的演进，未来有望以电机为支点完结“1+N”产品拓宽。职业层面，公司安身轿车主业，向消费、工业范畴延伸，无人机电机、云台电机、物流滚筒电机已取得定点，后续将继续丰厚非轿车品类。

  公司继续布局电机及磁性材料研制，谐波磁场电机完结底层技术创新，多项专利落地，具有功率密度高、体积小、降本、寿数提升等优势，已应用于滚筒电机、气泵电机，后续将向轿车、工业自动化、人形机器人拓宽。配套开发的新式磁性材料产业化开展顺畅，小批量中试线逐渐建立，支撑多款电机产品量产爬坡。

  咱们估计公司2026-2028年经营收入分别为11.62/13.70/16.16亿元，归母净赢利分别为1.87/2.28/2.81亿元，依照当时最新股本测算，对应根本每股收益分别为1.14/1.39/1.71元，依照最新股价测算，对应PE68.67/56.31/45.68倍。保持“增持”评级。

  轿车职业开展没有抵达预期危险、合资客户销量没有抵达预期危险、新产品拓宽没有抵达预期危险、原材料价格动摇危险。